論文導(dǎo)讀:：年美國(guó)學(xué)者普拉哈德與哈默爾提出了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的概念。企業(yè)的成功更多地歸功于企業(yè)的無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)的評(píng)價(jià)體系。 論文關(guān)鍵詞：核心競(jìng)爭(zhēng)力，無形資產(chǎn)，評(píng)價(jià)體系 在技術(shù)進(jìn)步加快、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速升級(jí)、競(jìng)爭(zhēng)加劇和經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，1990年美國(guó)學(xué)者普拉哈德與哈默爾提出了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的概念，他們認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的成功更多地歸功于企業(yè)的無形資產(chǎn)，而無形資產(chǎn)越來越外在表現(xiàn)為的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。其所謂企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是該企業(yè)以特別方式使用和配置資源的特殊資源。企業(yè)有形、無形資產(chǎn)及知識(shí)的積累，產(chǎn)生了企業(yè)間的差異，資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其那些有價(jià)值、稀缺、難以復(fù)制的無形資產(chǎn)是企業(yè)獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力乃至成功的關(guān)鍵，即，核心競(jìng)爭(zhēng)力是通過對(duì)各種無形資產(chǎn)的有機(jī)組合而形成的。 國(guó)外研究表明， [1] 1997年，微軟的市值高達(dá)6000億美元，在全美500家大公司中，市值第二。而其賬面價(jià)值僅有450億美元，余下的5550億美元，就是其無形資產(chǎn)價(jià)值，是有形資產(chǎn)的12.3倍。而擁有百年歷史的通用汽車，1997年的市值僅1622億美元評(píng)價(jià)體系，其賬面價(jià)值卻高達(dá)7166億美元，微軟的賬面價(jià)值僅及通用汽車的6.28%，市值卻是通用汽車的3.7倍，這就是無形資產(chǎn)的魅力。 一、無形資產(chǎn)創(chuàng)造核心競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)理 無形資產(chǎn)相對(duì)于有形資產(chǎn)表現(xiàn)出很多特征，在企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造過程中，無形資產(chǎn)的這些特性是企業(yè)產(chǎn)生核心競(jìng)爭(zhēng)力的根本，具體有： （一）無形資產(chǎn)使用中的低機(jī)會(huì)成本性 一般情況下，有形資產(chǎn)如被用于企業(yè)的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中，就不再可能同時(shí)用在另一項(xiàng)業(yè)務(wù)中，這構(gòu)成了有形資產(chǎn)在使用中的機(jī)會(huì)成本。無形資產(chǎn)則不同，巴魯·列弗認(rèn)為，無形資產(chǎn)可以同時(shí)用于不同的用途，在一個(gè)地方的使用并不會(huì)影響無形資產(chǎn)在其他方面的使用，這使得無形資產(chǎn)在使用時(shí)機(jī)會(huì)成本極低。這一特性使得無形資產(chǎn)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)聯(lián)遠(yuǎn)大于有形資產(chǎn)。無論是企業(yè)的文化、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)，或是技能和商譽(yù)，一旦成為有價(jià)值的無形資產(chǎn)，它們就可以對(duì)企業(yè)的多項(xiàng)活動(dòng)產(chǎn)生積極的影響，同時(shí)企業(yè)構(gòu)建無形資產(chǎn)的投入成本也可以從多個(gè)活動(dòng)獲益，收益甚至可能數(shù)倍于成本，從而使得無形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)超額利潤(rùn)的影響是大范圍的和寬泛的，進(jìn)一步提升企業(yè)整體的競(jìng)爭(zhēng)力。 （二）無形資產(chǎn)在價(jià)值創(chuàng)造中的不消耗性 一般來說，有形資產(chǎn)在價(jià)值創(chuàng)造過程中都會(huì)損耗，其價(jià)值會(huì)逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品和服務(wù)中去，無形資產(chǎn)則不同，它具有在價(jià)值創(chuàng)造中的“不消耗性”。因?yàn)闊o形資產(chǎn)具有可重復(fù)使用的性質(zhì)，可以低成本拷貝復(fù)制，而每次拷貝成本相對(duì)其開發(fā)成本幾近可以忽略，從而使無形資產(chǎn)與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)聯(lián)遠(yuǎn)高于有形資產(chǎn)論文發(fā)表。而且企業(yè)的學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力，可以使無形資產(chǎn)不僅不會(huì)被損耗，反而其質(zhì)量還會(huì)被不斷提高，數(shù)量不斷增加，出現(xiàn)積聚效應(yīng)。無形資產(chǎn)的這種特性，讓企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)的投入成為一種“一次投入、長(zhǎng)期獲益”的高價(jià)值的投資，并在較長(zhǎng)的時(shí)間跨度上、更深遠(yuǎn)地影響企業(yè)的超額利潤(rùn)。 （三）無形資產(chǎn)形成過程中的積聚效應(yīng) 積聚效應(yīng)指當(dāng)企業(yè)已有的資產(chǎn)存量達(dá)到一定的水平后，會(huì)加速后續(xù)資產(chǎn)的形成和積累進(jìn)程，產(chǎn)生良性循環(huán)。在這里評(píng)價(jià)體系，企業(yè)無形資產(chǎn)的初始存量會(huì)影響其后來的積累過程。 Grossman and Helpman的保護(hù)待售模型[2]認(rèn)為，“知識(shí)是可以累計(jì)的，每一個(gè)思想都是建立在前一個(gè)思想的基礎(chǔ)上。然而，機(jī)器需要折舊和更新。從這個(gè)意義上講，在知識(shí)上投入的每一美元都有極高的邊際貢獻(xiàn)，而機(jī)器設(shè)備上的投資可能有 3/4 是在彌補(bǔ)折舊?！?由于無形資產(chǎn)的積聚效應(yīng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難趕超擁有先發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如企業(yè)專注于某領(lǐng)域的研發(fā)，其知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和技能的累積越多，對(duì)繼續(xù)研發(fā)效益的影響就越大，并且效益的增長(zhǎng)會(huì)呈現(xiàn)加速度態(tài)勢(shì)，使得企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)的投入呈現(xiàn)“邊際收益遞增”的良性狀態(tài)，進(jìn)一步放大企業(yè)無形資產(chǎn)的投入對(duì)企業(yè)獲得核心競(jìng)爭(zhēng)力的影響。 這些特點(diǎn)導(dǎo)致了無形資產(chǎn)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和超額利潤(rùn)的重要來源，同時(shí)，在理論界，產(chǎn)業(yè)組織“S-C-P”分析范式、產(chǎn)業(yè)定位學(xué)派、資源學(xué)派、能力學(xué)派等，都把企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)作為自己的研究重點(diǎn)，希冀發(fā)現(xiàn)維持企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的途徑。無形資產(chǎn)“難以模仿、難以替代、難以流動(dòng)和交易”的特征，使得企業(yè)穩(wěn)定維持核心競(jìng)爭(zhēng)力和超額利潤(rùn)成為可能。 （四）無形資產(chǎn)的很難模仿性 由于企業(yè)在無形資產(chǎn)形成中存在的背景和路徑差異，以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)雜性、關(guān)聯(lián)性、或與競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)之間的模糊因果關(guān)系，使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以完全復(fù)制相關(guān)因素與過程，模仿無從著手。即便復(fù)制，也需要很高的成本、不經(jīng)濟(jì)。 （五）無形資產(chǎn)的很難替代性 由于企業(yè)所擁有的無形資產(chǎn)通常是高度個(gè)性化或高度異質(zhì)性的，所以不容易找到替代品，這是無形資產(chǎn)與生俱來的特性。 （六）無形資產(chǎn)的很難流動(dòng)和交易性 通常由于企業(yè)無形資產(chǎn)的成本和價(jià)值很難計(jì)量、高度依附于企業(yè)組織，不存在可見的表現(xiàn)形式，因而流動(dòng)和交易都十分困難，不存在較完備的交易市場(chǎng)。 結(jié)論：無形資產(chǎn)是企業(yè)超額利潤(rùn)的重要來源，也是企業(yè)獲得并維持核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要基礎(chǔ)和關(guān)鍵性資源。 二、無形資產(chǎn)的評(píng)價(jià)體系 企業(yè)在形成、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的過程中，通常會(huì)關(guān)注無形資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，一般來說，對(duì)無形資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效果可以區(qū)別不同的無形資產(chǎn)采用不同的評(píng)價(jià)方法。 首先，對(duì)可以辨認(rèn)的無形資產(chǎn)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)等，可以采用價(jià)值鏈分析法、技能分析法、知識(shí)鏈分析法、競(jìng)爭(zhēng)差異分析法等進(jìn)行評(píng)價(jià)。此外，也有人采用回歸模型對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行測(cè)評(píng)[3]。 所謂價(jià)值鏈分析法評(píng)價(jià)體系，即企業(yè)是由一系列經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所組成的整體，而從整體的角度一般很難識(shí)別其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)到底來自何處，因此只能把企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分解成一個(gè)一個(gè)的價(jià)值活動(dòng)，形成該企業(yè)的價(jià)值鏈，再分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的價(jià)值增值過程以及相互關(guān)系才可以識(shí)別。企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)為以比對(duì)手更低的成本進(jìn)行的價(jià)值增值活動(dòng)，因此把企業(yè)同對(duì)手的價(jià)值鏈進(jìn)行比較，判斷出經(jīng)營(yíng)效益優(yōu)于對(duì)手并最終對(duì)企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品起至關(guān)重要作用的活動(dòng)，就可以識(shí)別出其核心競(jìng)爭(zhēng)力。價(jià)值鏈?zhǔn)欠治鍪谴_定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基本工具，能有效分析出企業(yè)經(jīng)營(yíng)中是哪些部分對(duì)企業(yè)價(jià)值增值起核心作用。 所謂知識(shí)鏈分析法，即從知識(shí)角度來評(píng)價(jià)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，它有兩種方法：一種稱為價(jià)值鏈知識(shí)分析，另一種稱為知識(shí)鏈價(jià)值分析。前者是在價(jià)值鏈分析法分析出關(guān)鍵活動(dòng)的基礎(chǔ)上，更進(jìn)一步分析支撐關(guān)鍵活動(dòng)有哪些知識(shí)，即關(guān)鍵知識(shí)。假如發(fā)現(xiàn)一種關(guān)鍵知識(shí)支持多個(gè)關(guān)鍵活動(dòng)，則該關(guān)鍵知識(shí)即為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力論文發(fā)表。而后者，即知識(shí)鏈價(jià)值分析則先把企業(yè)整個(gè)活動(dòng)分解為一條知識(shí)鏈，再分析其中哪些知識(shí)對(duì)企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造起到關(guān)鍵作用，最后再分析哪些知識(shí)對(duì)企業(yè)價(jià)值本身的創(chuàng)造、混合乃至對(duì)內(nèi)交流起重要作用，則這種特別知識(shí)便是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。 所謂技能分析法，即從技能角度來分析和識(shí)別企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。一般而言，一個(gè)企業(yè)很難在所有技能上都出眾，但可能它在較重要的戰(zhàn)略（如這種戰(zhàn)略是關(guān)于質(zhì)量的）上才具有一種或幾種技能優(yōu)勢(shì)，即為企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 其次，對(duì)不可辨認(rèn)的組合無形資產(chǎn)（商譽(yù)等），通常采用層次分析法（AHP），用層次分析模型對(duì)其進(jìn)行價(jià)值分割和評(píng)價(jià)（[4]吳曉勇，2007）。 再次，則可以從會(huì)計(jì)學(xué)科的角度，依據(jù)無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力貢獻(xiàn)德的機(jī)理，選擇一定的指標(biāo)體系進(jìn)行評(píng)價(jià)[5]，如： （一）評(píng)價(jià)無形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和配置無形資產(chǎn)狀態(tài)的指標(biāo)，包括對(duì)外投資無形資產(chǎn)占全部無形資產(chǎn)的比重、全部無形資產(chǎn)比重、單項(xiàng)無形資產(chǎn)比重等 （二）評(píng)價(jià)企業(yè)無形資產(chǎn)增減和變化趨勢(shì)的指標(biāo)，包括無形資產(chǎn)更新率、無形資產(chǎn)保值增值率、無形資產(chǎn)攤銷率、無形資產(chǎn)攤銷率等。這些指標(biāo)可以激勵(lì)企業(yè)重視無形資產(chǎn)日常維護(hù)，不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。 （三）評(píng)價(jià)無形資產(chǎn)配置效率的指標(biāo)，包括無形資產(chǎn)收益率、無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、無形資產(chǎn)投資報(bào)酬率等。 通過上面的評(píng)價(jià)，可以從不同方面評(píng)價(jià)無形資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率及其對(duì)企業(yè)的價(jià)值貢獻(xiàn)能力。 三、實(shí)證研究 由于資料限制評(píng)價(jià)體系，這里以07年前的部分Wind 金融數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)進(jìn)行討論： 滬深兩市A股分析表 單位： 萬元

年分

公司總數(shù)

有無形資產(chǎn)公司數(shù)

有無形資產(chǎn)公司比例

無形資產(chǎn)總額

無形資產(chǎn)

平均值

無形資產(chǎn)/總資產(chǎn)

2001

1331

1026

77.08%

7082075.01

6902.6072

1.92%

2002

1346

1142

84.84%

7921184.02

6936.2382

1.77%

2003

1423

1220

85.73%

9048942.43

7417.1659

0.62%

2004

1425

1250

87.72%

10862926.37

8690.3411

0.66%

2005

1425

1277

89.61%

12373017.75

9689.129

0.63%

2006

1424

1297

91.08%

14953430.02

11529.244

0.65%

注：數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫2007年版 從表中可以看出，擁有無形資產(chǎn)的上市企業(yè)的比例不斷增加，無形資產(chǎn)的存量也有較大幅度的提高，絕對(duì)數(shù)從708億增加到1495億元，增長(zhǎng)量較大、較快，可見上市企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)越來越重視，其地位和作用也更加突出，這也得益于我國(guó)在2001年頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加規(guī)范了無形資產(chǎn)相關(guān)信息的披露。 但表中也反映出無形資產(chǎn)在資產(chǎn)總值中的比例較小，而且出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，說明長(zhǎng)期以來我國(guó)企業(yè)比較重視有形資產(chǎn)的投資，而對(duì)無形資產(chǎn)的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)規(guī)模，無形資產(chǎn)增長(zhǎng)速度明顯低于有形資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)傾向于披露確定性強(qiáng)的有形資產(chǎn)，對(duì)難確定、難操作的無形資產(chǎn)不愿意披露。據(jù)有關(guān)研究推算，中國(guó)上市公司至少有2萬億元無形資產(chǎn)流于會(huì)計(jì)賬外，這對(duì)中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際間產(chǎn)權(quán)交易十分不利。 希望越來越多的企業(yè)能重視和構(gòu)建無形資產(chǎn)，把無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的投入緊密結(jié)合，兩者良性互動(dòng)，構(gòu)建和維持好企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。