摘要：越來越多的中國企業走出國門，對境外多領域進行投資。中國企業海外投資的規模和方式日益增多，對國家的長遠戰略發展做出了杰出貢獻，大幅提升了中國的國際影響力、競爭力，中國的綜合國力及國際形象也隨之不斷上升，并得到多國家的認可和稱贊。然而，盡管中國企業的海外投資取得了巨大成就，近年來國際政治及貿易摩擦等因素的變化致使中國企業的海外投資所面臨的機遇與風險并存，受種種因素的影響，已有不少中國海外投資企業受到重創，經營不如人意。究其原因，未能把控好企業財務風險是重要因素之一。因此，企業投資前需事先在當地做好充分調研，必要時可借助國內及投資所在國權威的專業機構，充分對投資所在國經濟、政治、文化等進行全方位深入研究，對投資企業各種潛在風險提前做出分析，最大程度上避免投資項目受到重創，將風險控制在可承受范圍內。本文對海外投資企業的財務風險管理問題進行研究，以期提高海外投資企業抗風險能力，確保海外投資企業能夠長期、高效、穩健運營。

關鍵詞：財務風險；海外投資；風險管理

當前全球經濟一體化，中國在世界上的經濟地位日顯重要，為進一步促進世界經濟共同發展，國家提出了“一帶一路”等倡議。同時，在國內市場日趨飽和的背景下，越來越多的國內企業積極響應國家大戰略向海外挺進，在各領域全力開拓海外市場，近些年來取得了不少的成就，贏得了世界上不少國家和人民的一致好評。但是，海外企業生存環境畢竟不同于國內，收益雖然可觀，但伴隨的風險隱患同樣不可小覷。在歷年的投資中，已有不少國內投資企業因未能提前做好對當地投資環境的深入研究，沒有充分了解當地經濟、政治、文化、法律、稅收、環保等對投資的影響，造成無法充分預防和應對風險而損失巨大，甚至投資失敗，并在投資當地造成很大的聲譽影響，對中國企業、甚至國家的形象造成不可估量的損失。由此可見，海外投資的風險環境極為復雜，企業要想得到穩健發展，把控好財務風險尤其重要、緊迫。

一、海外投資企業財務風險管理概述

海外投資企業財務風險管理是針對其在海外財務運營過程中存在的各種風險進行識別、計量和分析評價，并及時采取有效的措施進行防范和控制，確保財務活動正常開展，有效保證海外投資安全運作。財務風險管理包括風險識別、風險評估和風險應對等環節，目的在于降低財務風險，將損失控制在企業可接受范圍內。在海外投資財務風險管理中，應基于所在國當地現行財務、稅收等制度，注重市場供求、收入、成本、稅金、財務盈利能力、借款能力、償債能力等，制定財務風險管理策略，合理預測關鍵財務指標，進行項目凈現值和內部收益率的敏感性測試，定期跟蹤監測項目財務測試的重點指標，比較分析項目風險監測指標的當期值與基準值的偏離度，針對具體情況，及時發出風險預警。同時，要根據海外投資企業環境的變化，及時做出相應的調整，確保財務風險管理機制科學有效。

二、健全海外投資企業財務風險管理的意義

我國海外投資企業面臨的生存環境日趨復雜多變，慘痛教訓比比皆是，充分暴露出企業財務風險控制不力的嚴峻問題，缺乏財務風險控制和危機意識，沒有健全的財務風險管理制度，導致企業在日常經營活動中難以及時識別并應對潛在的財務風險，造成海外投資者無法承擔的巨大損失，甚至導致投資徹底失敗。因此，根據投資所在國各方面的實際情況，作好全面且充分的調研，及時制定財務風險管理制度，并不斷健全海外投資的財務風險管理體系，合理運用財務關鍵指標，進行敏感性測試并進行分析，有利于培養并增強員工的風險管理意識，讓員工時時刻刻提防風險，全方位研究可能存在的隱患并實施預防；有利于企業有效預防、控制風險，強化企業整體對風險的抵抗力；有利于企業保持合理資本結構、現金流等，降低甚至消除相關風險給海外投資企業帶來的負面影響；有利于促進企業經營符合當地法律政策、有效保護財產安全、保證企業的正常運營；有利于企業更加適應海外市場生存，增強企業的國際競爭力；有利于提高投資所在國的經濟水平和產業水平，增強東道國對中國投資企業的信心及認可。因此，只有加強海外投資企業的財務風險管理，才能實現海外投資企業的長久健康發展。

三、海外投資企業財務風險的現狀分析

目前，我國越來越多的企業走出國門，參與到競爭日益激烈的國際市場中。但同時，也有不少企業在海外投資中取得的成效并不理想，究其原因，其財務風險管理主要存在以下幾方面問題。１ ．缺乏有效的財務風險管理制度海外投資環境不同于國內，很多方面具有不確定性，很多情況下想要做全面的調研具有很大難度，投資風險較國內要高出很多。更何況還有不少海外投資企業走出國門前未充分考慮當地政治環境、商業環境、稅務環境等實際情況，直接生搬硬套國內財務風險管理的那套模式不作任何針對投資地實際情況的必要修改，甚至根本沒有財務風險管理制度，導致企業無法有效識別相關財務風險。２ ．未能有效執行財務風險管理制度很多中國海外投資企業沒有制定一套適應當地特定環境的財務風險管理機制，或者盡管有，但由于治理層、管理層不予足夠重視，未能要求全體職員嚴格執行，員工不按財務風險管理制度辦事，風險管理觀念薄弱，導致該制度形同虛設，給企業造成采購、生產、銷售等整個運營環節的管理混亂，各個部門之間不能很好地配合控制風險，很多關系到企業命運的重要決策沒有事先按照財務風險管理制度流程實施，盲目決策，再加上企業內控機制不健全或得不到正常運轉，無法做到很好的監督工作，導致企業無法有效識別、防止并消除致命的風險，造成企業難以承受的損失。３ ．缺乏具有勝任能力的專業管理團隊投資于海外的企業對財務人員素質的要求具有一定的特殊性，不僅僅要具有國內財務人員的做賬、進行報表編制及分析等業務能力，還要能適應海外的財務管理環境及語言交流環境，要能自如或盡快地融入海外復雜的投資環境中。但部分公司的管理層并沒有給予足夠的重視，或是因為對公司運營成本的過度壓縮，不少企業沒有聘請具有勝任能力并能適應海外財務工作環境的專業人員嚴格把控財務風險，而是以廉價的成本聘請對海外環境不了解、專業程度不高的人員，往往缺乏專業基礎，沒有豐富的實戰經驗，缺乏同海外相關部門業務溝通的能力，不能有效識別、分析、降低或化解在海外特定環境下的重大風險。

四、海外投資企業財務風險管理存在的問題

不少國內企業走出國門到海外投資，采用的是國內的財務風險管理模式，由國內總部財務直接遠程操控，僅僅派遣少數水平達不到應有要求的財務人員到海外投資地按總部指示辦事，不重視結合當地的實際環境制定適當的財務風險管理制度。再加上不少海外投資地的硬件和軟件設施非常薄弱，網絡、通信系統跟不上企業辦公的要求，相關財務信息不能及時傳達國內財務總部；此外，海外缺乏相關經驗的財務人員表達的信息難以做到精確，導致本來就對東道國各方面情況并不十分了解的總部財務作出不恰當或者無效的指令，而無法有效應對東道國存在的實際財務風險。海外財務風險管理是一個連續的、貫穿整個業務活動的過程，一般包括：風險識別、風險評估和風險應對，目前各個環節存在的問題主要如下。１ ．海外投資企業未能有效識別重大財務風險海外投資環境十分復雜且多變，很多企業缺乏有效的財務風險管理制度，沒有招聘經得起考驗的具有豐富海外經驗的財務風險管理人員。企業面對新的投資環境，沒有專業的財務人員去熟悉和研究東道國的政治、經濟、宗教等風險，做不到有效地收集并識別信息，沒有采取有效的監測手段，很難做到提前識別重大財務風險，無法在風險事故發生之前，將致命的重大財務風險降低到可接受范圍之內。２ ．不能做出準確的風險評估風險評估是以風險識別為基礎，運用各種分析方式，對風險的影響程度做出的判斷。海外投資具有不同于國內投資的特殊性，風險較高，需要根據東道國的政治環境、法律環境、經濟環境、人文環境等，作出綜合評估。但很多海外投資企業因沒有予以應有的重視而不具備適用于投資當地風險管控的制度體系，甚至沒有招聘能達到要求的海外財務專業人員，難以全面收集到東道國有關風險因素的信息，不能綜合考慮各方面的影響，無法做出及時且準確的風險評估，導致企業不能有效應對風險，造成不必要的損失。３ ．不能正確應對海外財務風險海外投資的吸引力大，但豐碩的利潤也隱藏著巨大的風險。不少海外投資企業只關注高額利潤，卻沒有對東道國財務風險予以應有的重視。企業沒有適用于當地的風險管控制度體系，加之沒有招聘具有匹配能力的財務風險管控人員未能有效采取應對措施，甚至不去采取有效的防范、控制手段去應對、消除相應的風險，而采取消極的態度予以形式上的應對。更何況海外的財務風險遠高于國內的風險，對于我國企業管理團隊而言更加復雜、難以控制。

五、加強海外投資企業財務風險管理的對策

１ ．建立并健全海外投資企業財務風險識別系統建立并不斷完善財務風險識別系統，提高對海外投資的財務風險管理，合理充分運用投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等關鍵財務指標，進行敏感性測試并進行分析，預防并控制財務風險，以適應復雜多變的海外財務風險環境。面對多變的財務管理環境，完善財務風險管理制度，細化財務風險管理的各項工作，使企業財務風險識別系統充分發揮應有的作用，提高系統應對環境變化的能力，降低、消除相關風險給海外投資企業帶來的負面影響。２ ．組建專業團隊，加強風險評估近些年來，中國企業投資于海外的勢頭逐漸增強，但不少企業的海外專業管理團隊卻未能與其業務發展相匹配，包括財務團隊、市場團隊、客服團隊、行政人員、翻譯人員等，尤其是海外專業財務風險管控團隊的有效建立極為重要。因此，海外投資企業應建立具有豐富經驗的專業財務團隊，深度了解東道國的實際情況，通過利用當地的法律、財稅、外匯等政策，來充分化解企業可能面臨的任何財務風險問題。財務風險存在于財務管理工作的多個環節，保持穩定的專業團隊對海外財務風險進行識別及把控至關重要，公司需要專業財務人員對業務各個環節進行反復研究分析、判斷，將風險的識別、防控貫穿于整個財務管理工作。因此，企業應對海外財務人員進行專門選拔，并定期進行風險意識培訓，提高財務人員的風險意識及專業素養，充分應對海外投資的風險。企業匹配了穩定并專業的海外財務風險管控人員，便于建立適應于東道國特殊投資環境的風險管控體系，并定期及不定期地對該體系進行測試，確保其適應當地投資環境的變化，并做好內部控制，定期對運用該體系的評估工作進行審計，加強監控，這樣能夠保障企業風險評估工作的正常有效運轉。針對海外業務加強事前、事中、事后的全方位分析，科學合理地評估任何可能存在的重大風險，并采取專業手段規避風險、轉移風險、降低風險，或者綜合運用多種方式將未來的風險或當下風險降到企業能夠承擔的程度。３ ．建立有效的風險應對機制，提高企業抗風險能力海外投資企業生存風險高，除了要建立自己專業的財務團隊，還可以考慮選擇東道國具有實力的企業合作，比如吸引他們作為小股東，或者找當地比較有名的專業機構作為投資風險顧問，可以大幅減少海外投資不必要的風險。海外投資不同于國內投資，會受到當地政治、戰爭、經濟、環保等多方面的影響，發生時難以招架，這時轉移企業財務風險不失為一個好的選擇，企業可以通過各種渠道充分考慮未來可能面臨的各項風險，并通過購買保險方式，盡可能轉移企業將來可能會面臨的各種風險。建立并不斷完善資金使用監管制度。公司應定期對財務管理工作進行考核，提高資金的使用效率，增強企業的借款和償債能力。經營中若出現未經批準或超出一定額度的資金，要給予人員相應的懲罰。所有的銀行賬戶必須要以企業的名義進行申請，不得使用以個人名義申請的賬戶。充分考慮海外投資的實際情況，做好每年預算工作，嚴格按照預算執行，如有特殊需求，需重新按制度走流程，給出詳細原因及依據。４ ．了解合作國的法律制度和財務制度，有效規避法律風險在開展海外投資的過程中期應該對自身與合作國家之間存在的稅務、財務系統的匹配度、有形資產與無形資產的定價、其他未登記風險等因素明確了解，正是因為這些因素的存在，會使企業海外投資項目制定的盈利目標無法有效實現。與此同時，企業經營狀況也會因合作國家財稅制度和法律制度的變化而變化。比如，美國法律明確規定在美國上市的所有國外企業必須嚴格按照《薩班斯法案》的內容執行，其中一些大洲已經根據《薩班斯法案》對本州的法律進行了制定，導致我國海外投資企業想要在美國上市所付出的成本代價極高。根據對《薩班斯法案》展開的大量實際調查研究能夠發現，大型美國公司需要對《薩班斯法案》中與“完善內部控制”條款有關的內容進行嚴格執行，甚至第一年在建立內部控制系統的過程，年平均成本就高達４ ０ ０ 萬美元以上。因此在美國進行投資的中國企業想要保證自身持續穩定發展，必須對這些法律法規內容進行充分了解。

六、結語

近年來伴隨著國家“一帶一路”建設的不斷深化，我國企業對外投資呈現了噴井式增長，發展趨勢不可阻擋。同時，我國海外投資企業也面臨著日益激烈的競爭環境和更加復雜多變的國際經營環境。因此，企業應當根據東道國特定的環境建立相適應的財務風險的管理機制，并不斷加強完善以適應其不斷的變化，充分了解東道國可能存在的任何風險，掌握當地法律、財稅、環保等要求，考慮政治、經濟、外匯、融資等環境，提前做好防范工作，加強企業自身財務風險的應對能力，將風險降至企業可承擔范圍之內，實現企業的長期穩定發展。

［１ ］王建芳．企業海外投資財務管理的風險與對策［Ｊ］．納稅，２ ０ ２ ０ ，（５ ）：６ ３ ～６ ４ ．

［２ ］劉君芳．公司投資海外業務的財務風險應對［Ｊ］．中小企業管理與科技，２ ０ １ ９ ，（１ ０ ）：６ ９ ～７ ０ ．

［３ ］陶紅凱．淺議海外投資項目財務風險成因和應對措施［Ｊ］．財經界，２ ０ ２ ０ ，（１ ０ ）：２ ０ ４ ～２ ０ ５ ．

［４ ］吳志敏．中國企業海外投資風險規避及績效分析［Ｊ］．河南社會科學，２ ０ １ ７ ，（７ ）：７ １ ～７ ７ ．

［５ ］趙璐．民營企業海外投資風險問題研究［Ｊ］．市場研究，２ ０ １ ８ ，（１ ２ ）：９ ～１ ０ ．