：事件：公司公告了發行股份購買資產，并配套募資的方案，我們調研了公司，與公司高管交流了相關事宜。

投資要點：

本次定增的實質是對前期現金并購的多盟和億動，進行的股份置換，并配套募集現金：

公司6月份對多盟和億動進行了現金收購。其中，多盟(DomobLimited100%和多盟智勝95%股份)估值為17.72億，對應15年預期營收10億元的1.79倍；億動54.77%的股份估值為4.36億人民幣，估值基礎為15年預期營業收入的1.14倍。

因為多盟和億動的原有股東方希望藍標以現金收購，故藍標當時直接支付了22.08億收購了這部分股份。

本次停牌定增，公司是通過發行股份引入股東并配套募資的方式，用股份來置換前期的投入的現金。公司將共發行2.15億股，來置換股份，同時配套募集資金18.02億，發行股份的價格為停牌前20日均價的90%，即12.26元/股。定增完成后，預計公司總股本為21.46億股，較之前增加11.13%。

多盟和億動在收購之前為虧損狀態，但收購后已開始盈利。

公司控股股東對本次收購標的做了業績對賭，承諾2015~2017年的累計凈利潤綜合不低于1.51億元。其中，根據估值報告的預測，2015年8-12月多盟將實現凈利潤2，291.52萬元，億動將實現凈利潤626.62萬元；2016年多盟將實現凈利潤3，437.07萬元，億動將實現凈利潤2，761.43萬元。（來源：財富證券 文/杜楊 編選：中國電子商務研究中心）