金融海嘯的贏家和輸家

來源:投稿網 時間:2022-10-10 10:00:11

1.從國際大宗商品衍生市場的多空博弈來看贏家和輸家。

2008年第二季度，摩根大通、高盛集團、巴克萊銀行、摩根士丹利、世界上許多對沖基金、指數交易員和航空公司都有投機動機和熱情的套期保值消費者；高賣空原油期貨主要是神秘的維多能源集團和一些國家石油生產保值板塊。然而，摩根大學和高盛大學聰明地做空了不受監管的掉期交易。這些投資銀行控制著商品掉期交易頭寸的70%。事實上，它們本質上是為期貨購買更多保險。如果期貨失敗，它們將以相關掉期交易的巨大勝利彌補期貨市場的損失；航空公司和世界上許多對沖基金正在做多和掉期（當時普遍認為以50~80美元的低價賭博肯定會贏）。12月19日，油價層層剝落，油價跌至32美元。大量來自不同國家的多頭和失敗者慘敗（包括中國國際航空公司）。最后，美國投資銀行笑了（據CNBC報道，第三季度對沖基金資產萎縮超過2100億美元，尤其是在亞洲。世界上有68只對沖基金破產。大規模破產的原因是賣空受到限制，杠桿和市場條件差。預計年底前將有4/4的對沖基金關閉）。必須注意的是，由于美國金融市場的交易量占世界的83%，本質上是一個開放的全球金融市場，世界各地的資本都參與其中，而美國的GDP占世界的30%。從零和游戲的角度來看，美國資本在當地金融市場的戰斗損失應小于收入，因此美國境外資本的損失是不可避免的。這就是為什么20屆國家峰會的結果未能動搖美元的地位。

2.從外匯市場表現來看，贏家和輸家。

作為最大的國際金融市場，外匯市場的市場容量是全球GDP的20倍以上，其規模和影響力是全球股市無法企及的。從日元、美元和人民幣相對于世界其他貨幣升值，澳大利亞、巴西、南非、俄羅斯等資源和能源出口大國貨幣大幅貶值的現象可以看出，金融海嘯的結果是能源和資源消費大國的勝利，有效地打擊了能源和資源生產大國日益增長的資源和民族主義。因此，中央政府決定利用國際能源資源相對較低的有利時機，加快基礎設施建設是完全正確和緊迫的任務。