期貨市場套期保值的影響因素

來源:投稿網(wǎng) 時(shí)間:2022-10-17 10:00:03

1.中國商品期貨市場建設(shè)。

一是盡快建立健全中國期貨市場品種體系，為各類企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供有效的對沖工具。許多國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了套期保值。然而，國內(nèi)期貨品種的缺乏和工具的減少是迫切需要解決的問題。我們應(yīng)該從企業(yè)的需求出發(fā)，學(xué)習(xí)國際經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)的套期保值準(zhǔn)備更多的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，使各類企業(yè)能夠比海外市場更好地在家作戰(zhàn)。二是注重培育期貨市場流動性，為企業(yè)長期向外轉(zhuǎn)移產(chǎn)品價(jià)格暴露風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造條件。國內(nèi)期貨市場仍然發(fā)展不足，需要進(jìn)一步放松控制，培育市場流動性。在完善金融法律體系的基礎(chǔ)上，大膽引進(jìn)國際金融鱷魚，加快期貨市場的開放。第三，將中國期貨市場建設(shè)成為亞洲時(shí)區(qū)的定價(jià)中心。政府應(yīng)該認(rèn)真考慮如何使一些受中國因素影響的商品在中國期貨市場形成被動的價(jià)格。否則，我們將永遠(yuǎn)被動地接受歐洲和美國市場決定的價(jià)格，而沒有發(fā)言權(quán)。一個(gè)需求大國在價(jià)格形成中沒有應(yīng)有的地位，也沒有發(fā)言權(quán)，這在經(jīng)濟(jì)學(xué)上是無法解釋的。長期以來，世界定價(jià)中心一直在美國、英國和中國工業(yè)界，但現(xiàn)在它們是危機(jī)的中心，價(jià)格波動巨大，無序，中國定價(jià)中心傳遞的價(jià)格信號的重要性將顯著增加。加快燃料油、塑料、PTA等品種的培育，反映內(nèi)部磁盤的獨(dú)立性，形成世界定價(jià)中心。

二、期貨市場套期保值。

一是鼓勵企業(yè)充分利用國內(nèi)期貨市場進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。面對能源、原材料價(jià)格的暴漲暴跌，企業(yè)應(yīng)做好產(chǎn)品價(jià)格下跌和滯銷的準(zhǔn)備，加強(qiáng)期貨市場的價(jià)值保護(hù)。政府應(yīng)鼓勵企業(yè)主要在中國進(jìn)行適度的套期保值，鎖定成本，使價(jià)格的大幅上漲和下跌不會影響企業(yè)的經(jīng)營。鑒于近期商品期貨價(jià)格波動可能造成的市場風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵企業(yè)完善風(fēng)險(xiǎn)管理，建立嚴(yán)格的內(nèi)部控制體系，形成完善的制衡機(jī)制。二是加強(qiáng)市場研究，培養(yǎng)合格人才，提高套期保值水平。在繼續(xù)引進(jìn)合格專業(yè)人員的同時(shí)，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)人員的職業(yè)道德教育和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，不斷提高其職業(yè)道德水平、合規(guī)意識和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，確保海外期貨業(yè)務(wù)的合規(guī)性、安全性和效率。三是加強(qiáng)對中國企業(yè)在海外市場的大量套期保值業(yè)務(wù)的有效監(jiān)管。中國企業(yè)在國際市場套期保值較大后，很容易成為國外基金的狩獵對象；數(shù)量越大，價(jià)格向相反方向移動的速度就越快。財(cái)務(wù)實(shí)力、額外保證金時(shí)間、市場頭寸持有技術(shù)等，都需要系統(tǒng)保障和專業(yè)人員。在國外基金和交易所，監(jiān)管機(jī)構(gòu)明顯密切溝通，甚至有能力施加影響。中國企業(yè)在海外保值中經(jīng)常發(fā)生意外風(fēng)險(xiǎn)事件，如過去的中國航空石油、國家儲存銅和中國東方航空、中國航空等。因此，迫切需要加強(qiáng)對從事海外套期保值的企業(yè)的有效監(jiān)管。