［摘 要］匯率波動(dòng)的頻繁性、不規(guī)則性，對(duì)任何一個(gè)國際化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)都會(huì)帶來不確定的外匯風(fēng)險(xiǎn)。因海外石油鉆井工程項(xiàng)目所處市場(chǎng)環(huán)境的特殊性，對(duì)其來說更是如此。因此，海外石油鉆井工程項(xiàng)目應(yīng)建立有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制就顯得很有必要。 ［關(guān)鍵詞］海外石油；鉆井工程；外匯風(fēng)險(xiǎn)

近年來隨著國家能源戰(zhàn)略的確定和逐步實(shí)施，國內(nèi)石油鉆井企業(yè)也越來越加大了海外承攬鉆井工程的步伐。但是，由于國際匯率波動(dòng)，亦使眾多海外石油鉆井工程項(xiàng)目面臨較大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，不可避免地影響了海外石油鉆井項(xiàng)目的健康與可持續(xù)發(fā)展，因此清醒認(rèn)識(shí)與規(guī)避海外鉆井的外匯風(fēng)險(xiǎn)很有必要。 1 海外石油鉆井工程項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)的特征 國際形勢(shì)千變?nèi)f化，再加之產(chǎn)油國政權(quán)更迭、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，外匯風(fēng)險(xiǎn)的特殊性顯而易見。另外，石油鉆井企業(yè)跨國開發(fā)項(xiàng)目投資回收期長(zhǎng)，從招投標(biāo)開始到項(xiàng)目工程結(jié)束，一般需要幾年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能收回投資。在這期間，會(huì)出現(xiàn)許多企業(yè)不可控制及難以預(yù)測(cè)的因素，帶來了海外石油鉆井企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性。 2 當(dāng)前海外石油鉆井工程項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題 （1）缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。我國石油鉆井工程企業(yè)由于從事國際業(yè)務(wù)時(shí)間不長(zhǎng)，企業(yè)對(duì)于國際工程服務(wù)中可能面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)常抱有僥幸的心理，對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)缺乏深刻認(rèn)識(shí)。體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)管理中，很多海外施工的石油鉆井項(xiàng)目缺乏配套的外匯風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系。 （2）運(yùn)用金融工具防范風(fēng)險(xiǎn)能力不足。防范匯率風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)技術(shù)性較強(qiáng)的業(yè)務(wù)。當(dāng)前在市場(chǎng)匯率發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，企業(yè)不能夠運(yùn)用金融衍生工具來規(guī)避匯率變化，給企業(yè)帶來了外匯風(fēng)險(xiǎn)。 （3）缺乏外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人才。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)人員由于不具備專門的國際金融知識(shí)，也就無法在國際市場(chǎng)中利用有效的手段對(duì)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露頭寸進(jìn)行對(duì)沖。 3 海外石油鉆井工程項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的原則 （1）總體導(dǎo)向原則。全局性的風(fēng)險(xiǎn)管理是保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的大事。風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，尤其是有海外鉆井工程項(xiàng)目的石油企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性更是自不待言，否則企業(yè)就可能在國際激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。 （2）合法性原則。作為一個(gè)主權(quán)國家，為維護(hù)本國人民的利益，和保護(hù)投資者的合法權(quán)益，就要確保外匯風(fēng)險(xiǎn)會(huì)計(jì)處理的真實(shí)性，以國家的法律、法規(guī)和相關(guān)制度為依據(jù)，認(rèn)真執(zhí)行國家的財(cái)經(jīng)制度，不能人為地調(diào)整和改變外匯風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)、計(jì)量和披露的合法性。 （3）及時(shí)性原則。當(dāng)海外石油鉆井工程項(xiàng)目在出現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，且外匯損失達(dá)到一定限額時(shí)，企業(yè)會(huì)按部就班層層上報(bào)相關(guān)情況，等待上級(jí)指示，期間信息的傳遞常有滯后性，有時(shí)甚至?xí)?dǎo)致最后的外匯損失更加嚴(yán)重。因此，及時(shí)性原則在海外石油鉆井工程項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避中顯得尤其重要。 4 海外石油鉆井工程項(xiàng)目外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的方法 第一，加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)控制人才的培養(yǎng)。做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)專業(yè)人才的運(yùn)用和儲(chǔ)備，改變目前許多企業(yè)把外匯風(fēng)險(xiǎn)管理職能交由財(cái)務(wù)部門代為履行的狀況，加快儲(chǔ)備國際金融專才，提高企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理能力。 第二，建立外匯風(fēng)險(xiǎn)控制制度。在思想意識(shí)上，要增強(qiáng)我國海外石油鉆井企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是要增強(qiáng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，應(yīng)該設(shè)立專門的外匯資金管理部門，配備具有專門國際金融知識(shí)的管理人員，負(fù)責(zé)外匯資金及外幣應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)的收支，并負(fù)責(zé)直接向董事會(huì)報(bào)告外匯風(fēng)險(xiǎn)的暴露情況。 第三，選擇好合同貨幣。合同貨幣是指在簽訂的對(duì)外服務(wù)合同中所使用的計(jì)價(jià)結(jié)算或者計(jì)值清償?shù)呢泿拧＿x擇哪一種貨幣作為合同結(jié)算貨幣看似很簡(jiǎn)單，其實(shí)不然，它直接關(guān)系到簽約雙方的經(jīng)濟(jì)利益和經(jīng)營(yíng)成果，一筆有利的貿(mào)易往往因?yàn)楹灱s貨幣選擇不當(dāng)，結(jié)果造成了較大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，在簽訂合同時(shí)選擇好合同貨幣是防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的首要步驟。 若我國與對(duì)方國家之間有貿(mào)易支付協(xié)定，則應(yīng)使用協(xié)定中所規(guī)定的貨幣。如無支付協(xié)定，一般應(yīng)選用“可兌換貨幣”，即可以在國際外匯市場(chǎng)上自由買賣的貨幣，也稱自由外匯。如我國出口商品原用人民幣報(bào)價(jià)，外商要求我國用另一種貨幣報(bào)價(jià)。在折成外幣價(jià)格時(shí)應(yīng)以人民幣買入價(jià)折算。我國出口商品按外幣價(jià)格折成人民幣對(duì)外報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)以人民幣賣出價(jià)折算，這樣對(duì)我國石油鉆井企業(yè)有利。另外，進(jìn)出口或?qū)ν饨栀J盡量使用本國貨幣，以避免本國貨幣在美元及其他幣種之間的兌換問題，從而完全避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。 第四，石油鉆井企業(yè)應(yīng)適當(dāng)使用外幣債務(wù)和投資方法規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。我國海外石油鉆井工程企業(yè)可以逐步利用外幣債務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范，不應(yīng)僅僅把外幣債務(wù)當(dāng)作是一種融資的手段，還應(yīng)該把它當(dāng)作一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，比較典型的外幣債務(wù)法有借款法。 比如說，鉆井公司海外項(xiàng)目與所在國甲方簽訂一份鉆井工程技術(shù)服務(wù)合同，3個(gè)月后將從甲方那里得到20萬美元的工程服務(wù)款，為應(yīng)對(duì)人民幣升值預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以選擇從銀行借入期限為3個(gè)月金額為20萬美元的貸款以補(bǔ)償美元下跌的風(fēng)險(xiǎn)。具體的計(jì)算分析過程如下：該項(xiàng)目訂立合同時(shí)，美元兌人民幣的匯率為1∶6.5878，美元貸款利率為5.32%，收款時(shí)，美元兌人民幣的匯率為1∶6.3229，如果不采取保值措施，公司預(yù)期“應(yīng)收賬款”20萬美元折算為人民幣是131.76萬元（20×6.5878=131.76），而貨款收回時(shí)“應(yīng)收賬款”人民幣實(shí)際計(jì)價(jià)為126.46萬元人民幣（20×6.3229=126.46），由于匯率變動(dòng)，公司“應(yīng)收賬款”損失5.3萬元人民幣（131.76-126.46=5.3）。但如果采取了避險(xiǎn)措施，項(xiàng)目到期“應(yīng)收賬款”與“短期借款”人民幣計(jì)價(jià)的損益實(shí)現(xiàn)了對(duì)沖，公司損失為0，雖然承擔(dān)了人民幣1.68萬的“財(cái)務(wù)費(fèi)用”(20×5.32%×3÷12×6.3229=1.68)，但與前者相比，仍然減少了流動(dòng)資產(chǎn)科目損失3.62萬元（5.3-1.68=3.62）。通過此方法，可將計(jì)價(jià)結(jié)算或計(jì)值清償貨幣同本國貨幣或其他外幣的兌換，由出口結(jié)算日或收回貸款日提前到出口或?qū)ν赓J款成交日，從而避免了由出口或?qū)ν赓J款成交日至出口結(jié)算日或收回貸款日期間的外匯風(fēng)險(xiǎn)。 第五，在國家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)適當(dāng)使用金融衍生工具。海外石油鉆井企業(yè)應(yīng)該針對(duì)不同項(xiàng)目所在國家匯率變動(dòng)特點(diǎn)，使用不同的保值工具組合，綜合利用內(nèi)部保值和外部保值手段和工具，以達(dá)到保值增值的目的。一般來說，海外石油鉆井工程項(xiàng)目往往既有出口業(yè)務(wù)，又有進(jìn)口業(yè)務(wù)，因此同時(shí)擁有外幣現(xiàn)金流入與流出。企業(yè)應(yīng)盡量匹配未來應(yīng)收、應(yīng)付外匯的幣種、期限、金額，從而達(dá)到實(shí)現(xiàn)內(nèi)部抵消匯率風(fēng)險(xiǎn)的效果，即無論未來匯率如何波動(dòng)，都避免了匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且沒有額外的保值成本。另外，企業(yè)還可借助遠(yuǎn)期合約以及貨幣期貨、貨幣期貨期權(quán)、貨幣期權(quán)和貨幣互換等金融衍生產(chǎn)品來避免可能的外匯損失，是一種有效的外部控制外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。 第六，適時(shí)適度轉(zhuǎn)變貿(mào)易方式，實(shí)施本地化經(jīng)營(yíng)。隨著海外石油鉆井工程項(xiàng)目開發(fā)的進(jìn)展，條件成熟情況下可充分考慮東道國貨幣的通貨膨脹率，如果其幣值不穩(wěn)定，對(duì)于從國內(nèi)借入的工程項(xiàng)目啟動(dòng)資金，可以不兌換成當(dāng)?shù)刎泿牛且悦涝鞯盅合蜚y行貸款，借入當(dāng)?shù)刎泿藕笤僖怨こ袒乜钸€貸，避免美元兌換的損失。在向銀行貸款時(shí)，企業(yè)還需考慮貸款方式，由于匯率變動(dòng)的不確定性，銀行貸款也存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。海外石油企業(yè)應(yīng)充分利用銀行貸款余額的相關(guān)規(guī)定，適度進(jìn)行分段貸款。另外，應(yīng)實(shí)施用人本地化戰(zhàn)略，大量聘用外籍白領(lǐng)和藍(lán)領(lǐng)員工，這樣既減少投資成本，又可完全規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。 參考文獻(xiàn)： 羅彬.我國涉外企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)防范淺析［J］.中國新技術(shù)新產(chǎn)品，2010（18）.