國際貨幣

低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)國際貨幣新秩序的主導(dǎo)效應(yīng)淺析

摘要：低碳經(jīng)濟(jì)的意義遠(yuǎn)非環(huán)保那樣簡單，從金融學(xué)的視角看，以二氧化碳排放權(quán)為核心的低碳經(jīng)濟(jì)將對(duì)未來國際貨幣新秩序產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。當(dāng)今國際貨幣秩序的最核心特征是美元主導(dǎo)。美元之所以主導(dǎo)國際貨幣秩序，原因就在于它有對(duì)沖資產(chǎn)———石油。這也造就了美元特殊的貨幣發(fā)行機(jī)制，這種機(jī)制也成為未來世界主導(dǎo)貨幣的機(jī)制選擇，唯一不同的是，未來主導(dǎo)貨幣的對(duì)沖資產(chǎn)不再是石油，而是二氧化碳排放權(quán)。關(guān)鍵詞：主導(dǎo)貨幣；貨幣發(fā)行機(jī)制；二氧化碳排放權(quán)。引言。低碳經(jīng)濟(jì)作為一種理念，最早是環(huán)境保護(hù)思想對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出的一種模式要求，它的邏輯基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)環(huán)境的破壞效應(yīng)。于是，有關(guān)低碳經(jīng)濟(jì)的主流研究集中在節(jié)能減排技術(shù)開發(fā)和相關(guān)法律法規(guī)約束方面。比如，王利（2009）認(rèn)為，推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)加強(qiáng)立法，建立健全法制體系。趙志凌（2010）從低碳經(jīng)濟(jì)框架進(jìn)行了研究，得出主要的路徑包括理論方法、意識(shí)形態(tài)（碳政治）、政策設(shè)計(jì)（即技術(shù)類型，如節(jié)能、無碳低碳能源技術(shù)、CCS 碳捕獲和封存技術(shù)）、實(shí)踐探索（低碳城市、低碳經(jīng)濟(jì)示范區(qū)、低碳 CBD）等方面。另外，金涌等（2008）提出，低碳發(fā)展應(yīng)

2012-12-13

淺議國際貨幣基金組織協(xié)定下的匯兌安排義務(wù)

摘要：《國際貨幣基金協(xié)定》在確認(rèn)會(huì)員國具有選擇匯兌安排自由的同時(shí)，也要求會(huì)員國承擔(dān)與國際貨幣基金組織及其他會(huì)員國進(jìn)行合作，以保證有秩序的匯兌安排，促進(jìn)匯率制度穩(wěn)定的義務(wù)。2007年國際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)通過的《會(huì)員國政策雙邊監(jiān)督》決定，則為基金組織進(jìn)行雙邊監(jiān)管和會(huì)員國履行匯兌安排義務(wù)提供了指導(dǎo)原則和具體標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)鍵詞：國際貨幣基金；匯兌安排；操縱匯率近年來，由于我國長期在經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目下保持國際收支的雙順差狀態(tài)，國家的外匯儲(chǔ)備迅速增長，從而引起以美國為首的一些西方國家要求人民幣升值的壓力。在美國，更有一些企業(yè)界人士和國會(huì)議員指責(zé)中國操縱人民幣匯率以獲得不公平的競爭優(yōu)勢。2007年6月15日，在一些西方國家的推動(dòng)下，國際貨幣基金組織執(zhí)行董事會(huì)又通過了名為《會(huì)員國政策雙邊監(jiān)督》的決定，就基金組織進(jìn)行雙邊監(jiān)管和會(huì)員國履行《國際貨幣基金協(xié)定》第四條第1款義務(wù)規(guī)定了指導(dǎo)原則，并就監(jiān)管的程序作了較為詳細(xì)的規(guī)定。這一決定取代了1977年執(zhí)行董事會(huì)通過的《匯率政策監(jiān)督》決定，成為國際貨幣基金組織雙邊監(jiān)管活動(dòng)的依據(jù)。在此情況下，從法律的角度研究國際貨幣基金組織協(xié)

2011-12-11

國際貨幣體系改革的探析

論文關(guān)鍵詞:金融全球化;國際貨幣體系;國際儲(chǔ)備論文提要:金融全球化使得各國之間的金融聯(lián)系更為緊密，也使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，隨著新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，改革現(xiàn)行國際貨幣體系的呼聲日益高漲，再次對(duì)國際貨幣體系進(jìn)行改革已勢在必行。前言金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，是指世界各國或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于全球一體化的趨勢。在金融全球化下，信息跨國界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國際資本流動(dòng)加速，國際金融市場規(guī)模擴(kuò)大，各國之間的聯(lián)系更為緊密。然而，金融全球化也在很大程度上改變了原有的金融市場運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行格局，并使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。現(xiàn)行的國際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來的，也被稱為“無體系的體系”，它既沒有同一的匯率安排，也沒有明確的本位貨幣，各國的經(jīng)濟(jì)政策行為也難以受到約束。當(dāng)爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，金融全球化使得各國共同遭受危機(jī)影響的程度加深，特別是發(fā)展中國家，在這一過程中處于更加弱勢的地位，極易受到攻擊。20世紀(jì)八十年代以來，世界各國爆發(fā)的多次金融危機(jī)，究其根源就是金融全球化與國際貨幣體系矛盾的凸現(xiàn)。隨著

2011-10-26

關(guān)于淺論金融全球化下的國際貨幣體系改革

摘要：金融全球化使得各國之間的金融聯(lián)系更為緊密，也使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，隨著新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，改革現(xiàn)行國際貨幣體系的呼聲日益高漲，再次對(duì)國際貨幣體系進(jìn)行改革已勢在必行。關(guān)鍵詞:金融全球化;國際貨幣體系;國際儲(chǔ)備前言金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，是指世界各國或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于全球一體化的趨勢。在金融全球化下，信息跨國界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國際資本流動(dòng)加速，國際金融市場規(guī)模擴(kuò)大，各國之間的聯(lián)系更為緊密。然而，金融全球化也在很大程度上改變了原有的金融市場運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行格局，并使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。現(xiàn)行的國際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來的，也被稱為“無體系的體系”，它既沒有同一的匯率安排，也沒有明確的本位貨幣，各國的經(jīng)濟(jì)政策行為也難以受到約束。當(dāng)爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，金融全球化使得各國共同遭受危機(jī)影響的程度加深，特別是發(fā)展中國家，在這一過程中處于更加弱勢的地位，極易受到攻擊。20世紀(jì)八十年代以來，世界各國爆發(fā)的多次金融危機(jī)，究其根源就是金融全球化與國際貨幣體系矛盾的凸現(xiàn)。

2011-07-29

國際貨幣政策對(duì)中國貿(mào)易順差影響研究

摘要:在最優(yōu)跨時(shí)消費(fèi)的基礎(chǔ)上，建立國際貨幣政策影響貿(mào)易收支的短期和長期理論模型，使用該模型對(duì)中國1979—2008年的貿(mào)易收支進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明:美元的過度發(fā)行是造成中國貿(mào)易順差的重要因素;短期內(nèi)，使用人民幣升值的辦法對(duì)平衡中國貿(mào)易收支的作用較小;消費(fèi)不足不能解釋中國長期的貿(mào)易收支問題，長期的貿(mào)易收支是最優(yōu)跨時(shí)貿(mào)易的結(jié)果，體現(xiàn)出中國與其它國家貿(mào)易的互補(bǔ)性、互利性。關(guān)鍵詞:貨幣政策;貿(mào)易收支;貿(mào)易順差;最優(yōu)跨時(shí)貿(mào)易一、引言自20世紀(jì)90年代中期以來，中國貿(mào)易收支一直保持順差。中國貿(mào)易順差問題成為國內(nèi)乃至全球關(guān)注的焦點(diǎn)。巨額的貿(mào)易順差不僅對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，而且會(huì)引起越來越多的貿(mào)易糾紛，成為我國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的絆腳石。在世界經(jīng)濟(jì)陷入困境的2009年度，貿(mào)易保護(hù)更是集中爆發(fā)，僅美國和歐盟涉嫌中國制造的“雙反”案件就高達(dá)101起，這在世界貿(mào)易史上實(shí)屬罕見。國內(nèi)外學(xué)者對(duì)中國貿(mào)易順差問題進(jìn)行了大量研究，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:一是從Keynes的宏觀經(jīng)濟(jì)模型出發(fā)，提出內(nèi)需不足是中國貿(mào)易持續(xù)順差的根本原因，認(rèn)為中國應(yīng)該放棄“出口導(dǎo)向”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過刺激內(nèi)需改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)

2011-02-17

國際貨幣體系演變與人民幣區(qū)域化實(shí)踐

一、國際貨幣體系的演變歷程近兩百年來，國際貨幣體系在激烈的變動(dòng)中經(jīng)歷了一個(gè)又一個(gè)發(fā)展階段，為我們呈現(xiàn)了一幅壯觀的畫卷。19世紀(jì)是英鎊的世紀(jì)。而第一次世界大戰(zhàn)摧毀了以英鎊為核心的國際金本位制，美元成為了國際強(qiáng)勢貨幣。第二次世界大戰(zhàn)徹底改變了世界政治經(jīng)濟(jì)格局，美國倚仗強(qiáng)大的實(shí)力與遭到戰(zhàn)爭重創(chuàng)的英國展開爭奪世界貨幣霸權(quán)的斗爭，最終于1944年達(dá)成了“布雷頓森林”協(xié)定，確立了以美元為核心的國際貨幣體系。到20世紀(jì)末，美元在國際外匯儲(chǔ)備中的比重仍占據(jù)著2／3的份量，20世紀(jì)是美元的世紀(jì).進(jìn)入21世紀(jì)，歐元橫空出世，打破了美元獨(dú)霸天下的局面，經(jīng)過短短10年的發(fā)展，歐元大大擠壓了美元的國際空間.正當(dāng)楚漢相爭激烈進(jìn)行之時(shí)，一場史無前例的金融危機(jī)席卷全球。無論美元還是歐元，抑或其他非主流國際貨幣，都受到了強(qiáng)烈的震撼和巨大的沖擊。當(dāng)世界次貸危機(jī)烏云密布，經(jīng)濟(jì)金融蕭條之時(shí)，人民幣卻以其良好的信譽(yù)和穩(wěn)定的幣值倍受世界注目，尤其在亞洲區(qū)域受到了親睞。于是，改造國際貨幣體系，提升人民幣在國際上的地位，推進(jìn)人民幣區(qū)域化成為人們熱議的話題.二、中國貨幣跨境

2011-02-17

世界銀行與國際貨幣基金組織貸款交叉條件的法律分析

關(guān)鍵詞: 世界銀行/國際貨幣基金組織/貸款交叉條件/政策性貸款內(nèi)容提要: 世界銀行與國際貨幣基金組織在為借款國提供貸款援助時(shí)，通過交叉設(shè)定貸款條件強(qiáng)化貸款條件對(duì)借款國的約束力。依交叉條件設(shè)置方式不同，可分為正式的貸款交叉條件與非正式的貸款交叉條件，其中世界銀行在貸款協(xié)議中對(duì)國際貨幣基金組織貸款條件的交叉引用，使得國際貨幣基金組織非條約性質(zhì)的貸款條件獲得了法律約束力。中國應(yīng)未雨綢繆，推動(dòng)國際金融組織貸款條件的實(shí)體內(nèi)容與設(shè)定程序改革，并采取必要的措施弱化貸款交叉條件的法律約束力。貸款條件，一般理解為貸款方在向借款方提供貸款時(shí)所設(shè)定的條件，具體包括貸款的使用途徑、還款日期、還款方式等，究其目的，主要在于保障貸款的安全性。對(duì)于發(fā)展性的國際組織而言，在保障貸款安全的同時(shí)，還著眼于貸款的功能性，即通過對(duì)貸款有效的、正確的利用，促進(jìn)借款國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步。在世界銀行與國際貨幣基金組織提供的金融援助活動(dòng)中，貸款條件（loan conditionality）構(gòu)成其核心要件，頻繁出現(xiàn)在世界銀行與國際貨幣基金組織的相關(guān)正式文件中。然而，何為“貸款條件”，世界銀行與國際貨幣基金組織

2011-02-06

主權(quán)財(cái)富基金的興起和國際貨幣體系的缺陷

摘要：主權(quán)財(cái)富基金是指一國政府所有的投資基金，它具有主權(quán)性、來源于超額外匯儲(chǔ)備、無負(fù)債、資本市場中的長期投資者等特性。主權(quán)財(cái)富基金的崛起來源于當(dāng)今不合理的國際貨幣體系，美元的霸權(quán)地位和美元長期貶值的趨勢直接促成了主權(quán)財(cái)富基金的成立。關(guān)鍵詞：主權(quán)財(cái)富基金；外匯儲(chǔ)備；國際貨幣體系；美元一、定義及特征主權(quán)財(cái)富基金(Sovereign Wealth Funds，SWFs)’又稱主權(quán)基金，與私人財(cái)富相對(duì)應(yīng)，是指一國或地區(qū)政府通過特定稅收與預(yù)算分配、不可再生自然資源收入和國際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財(cái)富。到目前為止，國際社會(huì)并沒有對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的定義形成共識(shí)。IMF認(rèn)為主權(quán)財(cái)富基金是一種基于許多宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而建立的政府所有的基金，通常靠投資于長期海外的外匯資產(chǎn)轉(zhuǎn)移形成。主權(quán)財(cái)富基金機(jī)構(gòu)對(duì)它的定義為：一種國家所有的投資基金，通常由股票、債券、房地產(chǎn)或其它金融工具所組成的金融資產(chǎn)，外匯資產(chǎn)為其提供資金。這些外匯資產(chǎn)包括，國際收支盈余，官方外幣運(yùn)作，私有化收入，財(cái)政盈余以及商品出口收入。摩根士丹利的Stephe

2010-11-30

國際貨幣體系與金融危機(jī)

當(dāng)今的國際貨幣體系仍然屬于美元本位制。一方面，美元通過經(jīng)常項(xiàng)目失衡向世界輸出大量美元，這造成了國際貨幣體系外圍國家的流動(dòng)性過剩。另一方面，美元通過外圍國家對(duì)美國金融資產(chǎn)的購買回流到美國，美元擴(kuò)張的最終結(jié)果又會(huì)造成美國國內(nèi)的流動(dòng)性過剩。這造成了危機(jī)不斷在外圍國家與中心國家發(fā)生。如果當(dāng)前國際貨幣體系下國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的流動(dòng)不發(fā)生根本改變，未來金融危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。關(guān)鍵詞：國際貨幣體系；流動(dòng)性過剩；金融危機(jī)一、導(dǎo)言布雷頓森林體系崩潰后所形成的牙買加體系，被稱為“無體系”的國際貨幣體系。之所以被稱為“無體系”，是因?yàn)榕c先前的國際貨幣體系相比，在這一體系下出現(xiàn)了匯率制度選擇的多樣化、國際收支調(diào)節(jié)手段的多樣化以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的多元化。但是，現(xiàn)行的國際貨幣體系從本質(zhì)來說仍然是美元本位制。美國仍然是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，在國際貿(mào)易中美元仍然是最主要的標(biāo)價(jià)與結(jié)算貨幣三、國際貨幣體系與金融危機(jī)——外圍國家視角新興市場經(jīng)濟(jì)體通過持續(xù)的貿(mào)易盈余(以及資本盈余)，積累了規(guī)模巨大的外匯儲(chǔ)備，面臨著越來越大的流動(dòng)性壓力。以東亞為例，大部分經(jīng)濟(jì)體

2010-04-23

美國向國際貨幣基金組織出資方案的評(píng)估

作者：占云生顏蕾鄭其敏楊俊松【摘要】最近美國奧巴馬政府向國會(huì)提出向國際貨幣基金組織增資的一攬子方案。本文評(píng)估了該方案的內(nèi)容及其與美國利益的關(guān)系，分析了美國國會(huì)的立場，最后得出結(jié)論:美國為IMF提供支持的基本邏輯仍然是有效的，如果國會(huì)不通過奧巴馬政府的請(qǐng)求，將可能損害金融信心，阻礙全球從危機(jī)中恢復(fù)。【關(guān)鍵詞】美國國際貨幣基金組織出資方案評(píng)估在二十國集團(tuán)(G20)倫敦峰會(huì)上，領(lǐng)導(dǎo)人建議將國際貨幣基金組織(IMF)的資源增加到現(xiàn)在的3倍，即7500億美元。作為IMF成員國，美國需要出資，而美國向IMF出資需要得到國會(huì)(眾議院和參議院)的批準(zhǔn)。下面對(duì)該方案的內(nèi)容、其與美國利益的關(guān)系以及美國政府和國會(huì)之間的博弈進(jìn)行剖析。一、奧巴馬一攬子方案的內(nèi)容奧巴馬向國會(huì)提出的請(qǐng)求包括四個(gè)方面的內(nèi)容:第一，將美國的一般份額出資從560億美元增加到640億美元;第二，將IMF的緊急信用額度從大約100億美元增加到1100億美元;第三，支持IMF通過出售黃金來滿足IMF的大部分運(yùn)營支出;第四，向以前沒有被分配過SDR的國家分配適量的SDR。另外，IMF正在計(jì)

2010-03-23

國際貨幣體系的變革之路：眾里尋她千百度

布雷頓森林體系解體，使世界經(jīng)濟(jì)失卻了被清楚界定的政府干預(yù)規(guī)則，失卻了各國在國際收支調(diào)節(jié)中的義務(wù)，致使各國經(jīng)濟(jì)的決策只能在非正式的貨幣安排中做出。基于這種沒有制度規(guī)定的制度框架，國際貨幣體系中潛在沖突的可能性增大了。新興市場國家不斷發(fā)生的金融危機(jī)以及此次由美國次級(jí)貸款引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是這種潛在沖突的直接表現(xiàn)形式。雖然布雷頓森林體系時(shí)期也有相似的危機(jī)，但從未演變成如此大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。危機(jī)的不斷深化與蔓延也迫使人們不得不從國際貨幣體系的改革這樣宏大的尺度去思考這個(gè)問題。一、國際貨幣體系的矛盾與沖突國際貨幣體系是指國際貨幣制度、國際貨幣金融機(jī)構(gòu)及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。如果說先前的全球經(jīng)濟(jì)失衡是國際經(jīng)濟(jì)體系量變的不斷累積，那么金融危機(jī)的發(fā)生就是質(zhì)量互變的關(guān)鍵點(diǎn)，它充分表明美元為中心的國際貨幣體系因內(nèi)在矛盾不可調(diào)和而必然變革的趨勢。特里芬難題重現(xiàn)與國際收支持續(xù)不平衡布雷頓森林體系解體后，美元憑借先天優(yōu)勢，順其自然成為國際通用的關(guān)鍵貨幣。美國依然是國際貨幣體系的中心，不停的在國際收支赤字

2010-03-04

金融全球化下的國際貨幣體系改革

論文關(guān)鍵詞:金融全球化;國際貨幣體系;國際儲(chǔ)備論文提要：金融全球化使得各國之間的金融聯(lián)系更為緊密，也使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，隨著新興經(jīng)濟(jì)體的崛起，改革現(xiàn)行國際貨幣體系的呼聲日益高漲，再次對(duì)國際貨幣體系進(jìn)行改革已勢在必行。前言金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的重要組成部分，是指世界各國或地區(qū)的金融活動(dòng)趨于全球一體化的趨勢。在金融全球化下，信息跨國界的傳播和現(xiàn)代化電子技術(shù)的應(yīng)用使得國際資本流動(dòng)加速，國際金融市場規(guī)模擴(kuò)大，各國之間的聯(lián)系更為緊密。然而，金融全球化也在很大程度上改變了原有的金融市場運(yùn)行機(jī)制和運(yùn)行格局，并使得現(xiàn)行國際貨幣體系越來越無法滿足世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。現(xiàn)行的國際貨幣體系是在“牙買加體系”的基礎(chǔ)上逐步演化而來的，也被稱為“無體系的體系”，它既沒有同一的匯率安排，也沒有明確的本位貨幣，各國的經(jīng)濟(jì)政策行為也難以受到約束。當(dāng)爆發(fā)金融危機(jī)時(shí)，金融全球化使得各國共同遭受危機(jī)影響的程度加深，特別是發(fā)展中國家，在這一過程中處于更加弱勢的地位，極易受到攻擊。20世紀(jì)八十年代以來，世界各國爆發(fā)的多次金融危機(jī)，究其根源就是金融全

2010-01-30

現(xiàn)行國際貨幣體系存在的問題與改革建議

摘要:國際金融危機(jī)讓現(xiàn)行國際貨幣體系固有風(fēng)險(xiǎn)暴露無遺，對(duì)危機(jī)調(diào)節(jié)乏力、主要儲(chǔ)備貨幣國家利用其國際貨幣優(yōu)勢而相繼開動(dòng)印鈔機(jī)，將危機(jī)損失向其它國家轉(zhuǎn)嫁等等不和諧現(xiàn)象再一次證明現(xiàn)代國際貨幣體系越來越不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融全球化發(fā)展的要求。推進(jìn)主要儲(chǔ)備貨幣穩(wěn)定匯率機(jī)制、探索區(qū)域貨幣一體化和改革IMF使其更公平更加強(qiáng)力是未來國際貨幣體系改革的方向。關(guān)鍵詞:國際貨幣體系;特里芬難題;國際貨幣基金組織在國際金融危機(jī)持續(xù)影響下，憑借利益和責(zé)任不對(duì)等的國際貨幣地位，作為國際儲(chǔ)備貨幣的美元、歐元相繼都采取了量化寬松的貨幣政策，使得其他國家和地區(qū)無法控制風(fēng)險(xiǎn)，尤其是包括中國在內(nèi)的新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨著諸如外匯儲(chǔ)備貶值、危機(jī)轉(zhuǎn)嫁、貨幣錯(cuò)配、貨幣政策兩難困境等風(fēng)險(xiǎn)，充分說明了現(xiàn)行國際貨幣體系越來越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。引起了更多人對(duì)美元地位和現(xiàn)行國際貨幣體系變局的思考。一、國際貨幣體系概念及演變(一)國際貨幣體系的概念國際貨幣體系是指各國政府為適應(yīng)國際貿(mào)易與國際支付的需要，對(duì)貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形

2009-10-26

華爾街金融危機(jī)與國際貨幣體系

摘要：華爾街金融危機(jī)的產(chǎn)生根源在于現(xiàn)行的國際貨幣體系，它也使目前持有巨額美元儲(chǔ)備的廣大發(fā)展中國家為這次危機(jī)“買單”。危機(jī)過后，國際貨幣體系有可能會(huì)形成“一主多元”格局，中國應(yīng)未雨綢繆，采取相應(yīng)措施積極應(yīng)對(duì)。關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；國際貨幣體系；應(yīng)對(duì)措施中圖分類號(hào)：F831.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-3544(2009)02-0029-03 由最初的次貸危機(jī)到2008年9月全面爆發(fā)的華爾街金融危機(jī)目前已席卷全球，其速度之快，破壞力之大，出乎許多人的預(yù)料。關(guān)于華爾街金融危機(jī)產(chǎn)生的原因有人歸因于人性的貪婪，有人歸因于金融衍生品的過度泛濫和金融監(jiān)管的缺失，還有人歸因于美國過度舉債的消費(fèi)模式。從某種角度上來說，以上原因共同促使了華爾街金融危機(jī)的產(chǎn)生，但這些僅僅是表面原因，華爾街金融危機(jī)產(chǎn)生的根源是現(xiàn)行的國際貨幣體系。一、現(xiàn)行國際貨幣體系是華爾街金融危機(jī)產(chǎn)生的根源國際貨幣體系是為了使貨幣在國際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣的職能，各國政府共同遵守的有關(guān)國際慣例、協(xié)議、規(guī)章和組織形式。其內(nèi)容主要包括三個(gè)方面：國際貨幣本位的確定、國際匯率制度的安排和國際收支的調(diào)節(jié)方式。歷史上曾經(jīng)實(shí)行金

2009-09-17

國際貨幣的支撐要素

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)國家貨幣演變成為國際貨幣需要具備一些重要的條件，經(jīng)歷過一個(gè)曲折的過程。大致來說，共性因素包括：強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力，發(fā)達(dá)而開放的金融體系，信譽(yù)良好而堅(jiān)挺的貨幣，龐大的貿(mào)易盈余和對(duì)外投資，廣泛的文化政治影響，等等。在客觀條件具備的情況下，新舊國際貨幣的交替往往還要有堅(jiān)定的國家意志，并經(jīng)歷一番激烈的政治經(jīng)濟(jì)外交斗爭。一、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國力是一國貨幣能否成為國際貨幣的最根本的決定因素，但經(jīng)濟(jì)實(shí)力與國際貨幣之間的關(guān)系卻呈現(xiàn)出許多令人深思的特征。(一)國際貨幣的經(jīng)濟(jì)實(shí)力門檻。國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力可以從總量、人均和份額等多個(gè)角度加以衡量。從全球歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，國際貨幣背后的經(jīng)濟(jì)實(shí)力門檻有如下共同之處。1、經(jīng)濟(jì)總量在全球前10位以內(nèi)。先看英鎊。英鎊是19世紀(jì)最重要的國際貨幣。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥迪森的估算，1820年，英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到362億元(單位為1990年國際元，下同)，居全球第4位。經(jīng)濟(jì)總量排在前位的其他經(jīng)濟(jì)體分別是：中國(2286億元)、印度(1114億元)、法國(384

2009-06-11

國際貨幣體系和美元本位的趨向

抵押貸違約量的不斷增加引起的次貸危機(jī)升級(jí)而成的金融危機(jī)，摧毀了無數(shù)的抵押貸款者和避險(xiǎn)基金。次貸危機(jī)的發(fā)生最早源于美國銀行和金融機(jī)構(gòu)以高利率貸款給低信用的借款人。美國的高房價(jià)促使借款人采用抵押方式借款，因?yàn)樗麄冇X得可以在以后用更優(yōu)惠的條件融資。但是始于2001年在2005年達(dá)到高點(diǎn)的房地產(chǎn)泡沫到了2006年開始萎縮。結(jié)果，次級(jí)貸的借款人無力履行償貸責(zé)任。銀行和其他的金融機(jī)構(gòu)即抵押貸的貸方證券化了抵押貸款和信貸/違約風(fēng)險(xiǎn)通過抵押有價(jià)證券和債務(wù)抵押債券將其傳遞給第三方投資者，即遍及全球的公司，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者。當(dāng)美元抵押資產(chǎn)價(jià)值下降，這些投資者面臨著巨大的損失甚至很多國家已經(jīng)遭受了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)蕭條。關(guān)于次級(jí)貸危機(jī)傳播的如此之快，規(guī)模如此廣泛的原因在某種程度上可能要?dú)w咎于以“美元本位”為特征的現(xiàn)行貨幣體系。美元資產(chǎn)價(jià)格的下降，資本流入減少導(dǎo)致的美元貶值都體現(xiàn)出美國金融體系的脆弱性和國際貨幣體系的弱點(diǎn)。“美元本位”的發(fā)展二戰(zhàn)后美元成為國際上能夠自由進(jìn)行兌換的相對(duì)穩(wěn)定的唯一主要貨幣。美元的國際性作用首次被正式化是在1944年的布雷頓森林貨幣協(xié)議下實(shí)現(xiàn)的。其他國家設(shè)定

2009-07-20

國際貨幣體系改革的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)思考

一、現(xiàn)行國際貨幣體系制度非均衡的表現(xiàn)制度非均衡是導(dǎo)致制度變遷的前提條件，也是國際貨幣體系改革的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。在現(xiàn)行國際貨幣體系中，這種制度非均衡因素主要有兩點(diǎn)。1.主體行為錯(cuò)位。一般地說，國際貨幣制度包括國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定、匯率制度的協(xié)調(diào)與國際收支的調(diào)節(jié)方式等幾個(gè)方面。1973年之后布雷頓森林體系崩潰，西方國家的貨幣制度進(jìn)入一種有管理的浮動(dòng)匯率時(shí)期，但作為布雷頓森林時(shí)代標(biāo)志的國際貨幣基金組織和世界銀行卻依舊在國際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中發(fā)揮著巨大的作用。布雷頓森林體系究其來源實(shí)際上是二戰(zhàn)之后英美兩個(gè)大國在各自提出的“凱恩斯計(jì)劃”與“懷特計(jì)劃”之間斗爭的結(jié)果，代表了資本主義大國利益。由于IMF殘存的舊有的國際貨幣體系的痼疾，使它不但沒有發(fā)揮應(yīng)有的最后貸款人作用，反而因其在金融危機(jī)中開出一些不適當(dāng)?shù)摹八幏健倍鴤涫苁廊说姆亲h。IMF成立于1945年，是一個(gè)旨在穩(wěn)定國際匯價(jià)、消除妨礙世界貿(mào)易的外匯管制，并通過提供短期信貸解決成員國國際收支暫不平衡問題的國際機(jī)構(gòu)，是當(dāng)今世界上最重要的國際金融組織，與世界銀行和WTO并列稱為世界三大經(jīng)濟(jì)“聯(lián)合國”。50多年來，IM

2006-07-14

從國際貨幣基金組織的貸款條件性談國際貨幣體系的改革

一、國際貨幣基金組織的貸款條件性(Conditionality)國際貨幣基金組織的一個(gè)重要職能就是對(duì)成員國進(jìn)行資金融通。但是，這種融資與一般的商業(yè)貸款不同，具有較為苛刻的條件和鮮明的政策性。例如，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，國際貨幣基金組織成為國際金融領(lǐng)域重要的協(xié)調(diào)和仲裁者，對(duì)各國進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)援助和干預(yù)。但是，在IMF和各國達(dá)成的援助協(xié)議中，附加了以下條件：(1)整頓金融秩序，勒令部分金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，并對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行重組，使其盡快達(dá)到“巴塞爾協(xié)議”的資本金要求，但在此過程中必須保護(hù)存款者和債權(quán)人的利益；(2)開放金融市場，取消對(duì)外資參與本國金融機(jī)構(gòu)的限制；(3)削減財(cái)政開支，緊縮經(jīng)濟(jì)，提出新年度的宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測指標(biāo)（包括降低GDP增長率、遏制通貨膨脹水平、改善國際收支）；(4)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行市場化和私有化改革。事實(shí)上，對(duì)于國際貨幣基金組織這樣一個(gè)以穩(wěn)定各國間匯率關(guān)系為行動(dòng)宗旨的國際組織來說，它提出的調(diào)整方案，或者說貸款的條件性，主要考慮的是危機(jī)國的外部經(jīng)濟(jì)均衡，同時(shí)總是從自由市場經(jīng)濟(jì)理論出發(fā)，鼓勵(lì)各國經(jīng)濟(jì)開放和金融自由化。以韓國為例，國際貨幣基金組織提供緊急援助

2006-07-14

開放經(jīng)濟(jì)條件下的國際貨幣合作

由于世界性的中央銀行始終只是一個(gè)遙遠(yuǎn)的夢(mèng)想，因此國際貨幣狀況是以民族國家為微觀基礎(chǔ)的分立決策過程，其中少數(shù)大國的貨幣政策及其相互協(xié)調(diào)則是核心，由此產(chǎn)生了國際貨幣合作（Intemational Monetary Cooperation）的問題。據(jù)稱早在19世紀(jì)20年代就出現(xiàn)了英格蘭銀行和德、法、俄等國間的貨幣合作，而20世紀(jì)國際貨幣體系的穩(wěn)健或崩潰均與大國間的國際貨幣合作狀態(tài)相關(guān)，但有關(guān)國際貨幣合作的研究長期以來卻一直處于“蒙塵的珍珠”狀態(tài)，沒有獲得與其蘊(yùn)意相稱的地位。自20世紀(jì)70年代以來，國際貨幣合作已經(jīng)得到來自經(jīng)濟(jì)學(xué)家和各國政策制定者們的越來越高的重視。早在1978年的波恩峰會(huì)上，七國集團(tuán)就已經(jīng)達(dá)成了一套非常詳備的合作方案，使我們不能再對(duì)該領(lǐng)域內(nèi)的重要進(jìn)展無動(dòng)于衷。在研究中我們常常將貨幣政策合作（Policy Cooperation）和貨幣政策協(xié)調(diào)（Policy Coodination）交替使用，用以指稱涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的貨幣決策機(jī)構(gòu)或決策當(dāng)局之間某種形式的合作關(guān)系。對(duì)國際貨幣合作的基礎(chǔ)和有效性問題，從來都存在廣泛的爭議，支持者麥金農(nóng)和威廉姆森宣稱，目前國

2003-06-07

歐元在國際貨幣體系中的地位

20世紀(jì)50年代和60年代，家都認(rèn)為只有黃金才能作為世界貨幣，紙幣不能成為世界貨幣。但是，1971年8月15日美國宣布美元與黃金脫鉤以后，美元紙幣成為國際貨幣，成為世界貨幣。這打破了傳統(tǒng)的國際貨幣理論。嚴(yán)格說來，國際貨幣體系是從那個(gè)時(shí)候開始的，從美元強(qiáng)制成為國際貨幣開始的。但其他國家的紙幣則沒有這樣的幸運(yùn)。因此，談?wù)搰H貨幣體系，實(shí)際上是說美元體系。當(dāng)今的國際貨幣體系實(shí)際是以美元為主導(dǎo)、為核心的體系。2.匯率的本義區(qū)分了國際貨幣體系與非國際貨幣體系在黃金與紙幣掛鉤的金匯兌或金本位制度下，匯率的基本定義是各國紙幣與黃金的兌換比率，各國紙幣之間的兌換比率是由此轉(zhuǎn)換而來的。布雷頓森林體系崩潰以后，才有了意義上的匯率各國紙幣與國際貨幣之間的兌換比率。不同貨幣之間的比率對(duì)于匯率來說，并不重要。正因?yàn)閯澐至藝H貨幣與非國際貨幣之間的差別，因此，在世界范圍內(nèi)劃分了國際貨幣體系與非國際貨幣體系。長期以來，歐洲貨幣一直爭取獲得如同美元一樣的地位，在固定匯率制度的布雷頓森林體系下這并不緊迫，但70年代以后，這個(gè)逐漸重要起來，紙幣成為世界貨幣，不僅可以解決黃金

2006-08-14

歐元對(duì)國際貨幣體系的影響

在國際日益多樣化的今天，歐元的推出強(qiáng)烈地影響著國際金融市場，國際金融市場份額面臨重新調(diào)整和分配，歐元正不失時(shí)機(jī)地?cái)U(kuò)大其在國際交易和結(jié)算貨幣中的作用。在國際貿(mào)易方面，在歐元區(qū)國家對(duì)區(qū)外國家的商品與服務(wù)進(jìn)出口貿(mào)易中，歐元的使用量大幅上升，大約50％的歐元區(qū)對(duì)外貿(mào)易使用歐元結(jié)算。在歐元現(xiàn)金使用方面，歐元在歐盟的一些鄰近國家已經(jīng)順利地取代了原歐盟各成員國貨幣。有資料顯示，歐元區(qū)外的歐元現(xiàn)金流通量大約在200億～250億歐元之間，占?xì)W元總流通量的8％。此外，在歐元現(xiàn)金轉(zhuǎn)換過程中，歐盟鄰近國家的歐元存款從380億歐元增加到520億歐元。雖然在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)美元仍將是外匯市場、石油和飛機(jī)等交易的主要國際結(jié)算貨幣，但一些石油生產(chǎn)國也開始嘗試改用歐元進(jìn)行石油交易，如伊拉克已改用歐元，伊朗由于近半數(shù)進(jìn)口產(chǎn)品來自歐元區(qū)國家，也希望用石油來換歐元。值得一提的是，越來越多的國際借款人使用歐元來進(jìn)行融資。歐元問世前，只有8％的貨幣市場工具以歐元區(qū)內(nèi)國家貨幣定價(jià)，歐元問世后，歐元區(qū)外的居民發(fā)行的交易工具中，約25％是以歐元定價(jià)的。，由歐元區(qū)外居民發(fā)行的國際債券中，30％左右以歐元定價(jià)，而在199

2006-08-14